Мы были в ударе!

В 1987 году Sierra начала переговоры с одной инвестиционно-банковской фирмой насчет реорганизации из частной компании в публичную.

Вкратце: это означает, что компания соответствует определенным критериям, которые позволяют ей предлагать свои акции на продажу практически любому инвестору. При правительстве США есть специальный надзорный орган – Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), которая устанавливает правила для публичных компаний и контролирует их деятельность.

Реорганизация из частной компании в публичную – сложный процесс. Собственно, выход на биржу называется «первичным публичным размещением» (IPO). Обычно большинство акций, размещаемых в ходе IPO, скупают так называемые взаимные инвестиционные фонды. В случае с компанией Sierra при проведении IPO большую часть акций должны были приобрести взаимные фонды, специализирующиеся на инвестировании в небольшие, но перспективные и быстро растущие технологические компании.

Для проведения IPO нам нужно было поработать с рядом инвестиционно-банковских фирм, которые попытались бы заинтересовать взаимные фонды покупкой акций Sierra. Моя работа как генерального директора заключалась в том, чтобы лично объездить десятки этих фондов и объяснить им, почему Sierra – та компания, в которую стоит инвестировать. Пока идет IPO, некоторое количество акций покупают и инвесторы – физические лица, но приоритет, как правило, остается за взаимными фондами. И акции обычно предлагают только любимчикам из числа клиентов инвестиционных банков.

Сколько именно денег компания сможет привлечь в ходе IPO – бывает по-разному. Вот пример: компания решила выставить на продажу 10 % акций и предполагает, что таким образом привлечет десять миллионов долларов. Но при посещении взаимных фондов такую сделку могут посчитать «холодной», и компания выручит за свои акции только семь или восемь миллионов. А могут посчитать и «горячей», и это будет уже пятнадцать или более миллионов. Фактическая цена за акцию не устанавливается до конца согласования продаж. После нескольких недель турне по взаимным фондам компания и инвестиционные банкиры проводят отдельную встречу, где банкиры обсуждают, какой цены за акцию, по их мнению, заслуживает компания. К этому моменту банкиры уже пообщались с взаимными фондами и определили, насколько им нужны акции этой компании. Если запросить слишком высокую цену, взаимные фонды могут и не купить акции. В каких-то случаях цена может оказаться неприемлемо низкой, и тогда все первичное размещение отменяется. Как гласит народная мудрость: «Никакая сделка не считается завершенной до тех пор, пока чек не окажется в банке». Я и не подозревал, насколько это верно.

Осенью 1987 года Sierra начала процесс выхода на IPO, и я провел несколько недель в разъездах, посещая один взаимный фонд за другим. В те времена приходилось таскать с собой диамагазин – круглую кассету, куда вставлялись слайды с презентацией. Я в деловом костюме приходил в зал для переговоров, показывал свою презентацию менеджеру взаимного фонда, отвечал на несколько вопросов, а затем отправлялся на следующую встречу. К тому времени, когда я провел одну и ту же презентацию десять или двадцать раз, все эти действия выполнялись уже на автопилоте. Я знал, что нравится аудитории, какие шутки вызывают смешки, а когда лучше помолчать. Инвестиционные банкиры, сопровождавшие меня в поездках по фондам, прослушали нашу презентацию столько раз, что легко могли бы прочитать ее по памяти от начала и до конца, со мной или без меня.

У меня от этих поездок остались разные воспоминания – не все хорошие. Однажды на выходе из дома я прихватил чемодан с деловым костюмом и проехал с ним на машине три часа до аэропорта Сан-Франциско, откуда вылетел на Восточное побережье, где у меня были встречи. Чемодан я открыл только на следующее утро, и чуть в обморок не упал от ужасной вони! Костюм смердел кошачьей мочой! Я понял, почему. Очевидно, один из наших котов каким-то образом залез в чемодан с костюмом и использовал его как лоток. На несколько встреч мне пришлось явиться в дорожной одежде (джинсы и футболка). На памяти менеджеров взаимных фондов никто не смел приходить на встречи одетым настолько небрежно. В другой раз, когда я приехал на встречу во Флориду, на штат налетел ураган. Мы проводили встречу в небоскребе, который ходил ходуном от ветра, и менеджеры взаимных фондов торопили меня, чтобы поскорее закончить презентацию, потому что было слышно, как тут и там в здании бьются оконные стекла.

Положительный момент: я быстро понял, что финансисты по всей стране, похоже, поголовно фанаты Leisure Suit Larry. Как только я произносил имя «Ларри», потенциальные покупатели из взаимных фондов тут же начинали смеяться и слушали презентацию внимательно. Куда бы я ни пошел, меня встречали с распростертыми объятиями.

Наконец, в октябре 1987 года пришло время для встречи, где определялась цена акций. Наши поездки не прошли даром!

Когда я ехал в Сан-Франциско, предвкушая завершение сделки и поступление на счет кругленькой суммы, мне позвонили из банка и сказали, чтобы я разворачивался – неудачный день для оформления. «Лучше подождать несколько дней, поглядеть, не выправится ли положение на рынке», – сказали мне.

19 октября 1987 года, в так называемый «черный понедельник», промышленный индекс Доу Джонса упал на 508 пунктов, или на 22,6 %. На тот момент это было самое большое процентное падение индекса за один день за всю его историю. Обвал вызвал опасения по поводу начала более широкого экономического кризиса во всем мире.

Investopedia

Рынок рухнул, сделку отменили. Все мои поездки пошли коту под хвост.

Год спустя мы повторили попытку. На этот раз дело обошлось без кошачьей мочи, ураганов и даже без биржевого краха и закончилось удачно.

Это был долгожданный, выстраданный и желанный результат:

С 6 октября 1988 года акции Sierra On-Line начали продаваться на бирже NASDAQ под тикером SIER

– ИНТЕРЛЮДИЯ –

(Небольшое отступление, чтобы я мог вклинить что-нибудь другое)

Глава 23. Воспоминания о встречах с титанами индустрии

Не думаю, что когда-нибудь снова буду сниматься в кино. У меня так много прекрасных воспоминаний, но эти дни позади.

Шон Коннери

Стив Возняк

В самом начале истории Sierra компания Apple была невелика. В те времена можно было позвонить в Apple и попросить Стива Возняка или Стива Джобса, и они лично подошли бы к телефону.

Площадка для игры в ракетбол в нашем доме в Окхерсте, штат Калифорния, с логотипом Apple

Письмо от Стива Возняка

23 мая 1981 г.

Уважаемые ON-LINE-SYSTEMS (особенно супруги Уильямс)!

В последние пару лет у меня было мало времени играть, хотя я люблю видеоигры. Ваша серия HI-RES MYSTERY HOUSE заворожила меня и дала мне столь желанную возможность отвлечься от работы и поиграть. Я был в восторге, когда увидел первую реализацию графики (в той степени, в какой вам этого удалось добиться) в ПРИКЛЮЧЕНЧЕСКОЙ игре. Вы потратили много времени, чтобы сделать что-то такое, чего не делал никто другой – явно потому, что хотели сделать что-то «хорошее» и «правильное», даже если успех или ценность такой затеи заранее предсказать было нельзя. Потом вы развили эту концепцию, добавив цвета в игру THE WIZARD AND THE PRINCESS. Насколько мне известно, никто еще не совершал подобного подвига (хотя теперь, когда вы «показали» всему миру, как это делается, у вас обязательно появятся последователи).

В феврале я попал в авиакатастрофу (о чем много писали в газетах). К счастью, у нас все хорошо, и я по-прежнему нормально летаю. Я ничего не помню о самой катастрофе и пяти неделях после нее (полная амнезия), так что про падение самолета и пребывание в больнице я знаю только из чужих рассказов. На фотографиях видно, как я в больнице играю в игры на компьютере Apple!

После пребывания в больнице я купил копию вашей новой игры SABOTAGE и не мог оторваться от экрана. Мне рассказывали, что перед авиакатастрофой я начал подниматься со взлетно-посадочной полосы под странным углом и при этом чуть не столкнулся с большим военным вертолетом, который стоял там на аэродроме. Возможно, из-за этого у меня возникло сильное подсознательное желание сбивать эти вертолеты! Я в игре нередко набирал больше четырех тысяч очков, и мне интересно узнать о самых высоких результатах ваших игроков.

Должен