115

Europlace – объединение организаций, работающих на французском финансовом рынке, занимающееся развитием и продвижением Парижа как мирового финансового центра.

116

Некоторое расхождение с данными, приведёнными в таблице 4, объясняется их происхождением из разных источников.

117

За скобками здесь оставлен закон о сукуках от 9 июля 2014 г., поскольку он был принят в связи с конкретным случаем – выпуском суверенных бумаг правительством Великого Герцогства.

118

Большая часть текста циркуляра посвящена описанию исламских принципов финансирования вообще и применяемых в его рамках инструментов.

119

Если в циркуляре не допущена терминологическая путаница (под договором мурабахи, возможно, понимается генеральное/рамочное соглашение или иной документ, не относящийся к собственно акту купли-продажи), данное положение не соответствует нормам исламского права, регулирующим мурабаху (см. соответсвующий раздел главы 3).

120

Особых законодательных норм на этот счёт нет, практика неизвестна. Однако, исходя из общих принципов люксембургского регулирования, можно с высокой степенью уверенности предположить, что для целей налогообложения прибыль фонда будет считаться «брутто», то есть до выделения очистительных платежей.

121

ААОИФИ, работая над стандартами бухгалтерского учёта для всех основных исламских финансовых продуктов, находилась в постоянном контакте с Комитетом по международным стандартам финансовой отчётности. Однако специфика исламских продуктов продиктовала определённую специфику их учёта.

122

Расчёты автора на основе [126].

123

Изменения, приравнивающие доход, возникающий в рамках выпуска сукуков, к процентному доходу и вводящие однократную уплату гербового сбора, внесены в указ о внутренних доходах (Inland Revenue Ordinance) и в указ о гербовом сборе (Stamp Duty Ordinance). В последующем в оба акта вносились небольшие дополнительные коррективы.

124

Согласно некоторым оценкам, контролируемый мусульманами бизнес генерирует свыше 10 % ВВП.

125

Поправки 2011 и 2014 гг. в том числе уточняли и расширяли некоторые понятия. Например, слово «банк» было в ряде случаев заменено выражением «финансирующая сторона» (financier), право выпуска сукуков было предоставлено не только правительству, но и публичным образованиям, продолжительность срока, в течение которого клиент обязан выкупить актив у финансирующей стороны в рамках мурабахи, была увеличена с 30 до 180 дней. Предполагается, что право выпуска сукуков будет в дальнейшем предоставлено всем листингованным компаниям.

126

Определения инструмента, выпуска и цены выпуска содержатся в законе «О подоходном налоге» и распространяются на любые финансовые операции.

127

Приведённый текст применяется к сделкам типа «мурабаха». Для убывающей мушараки, сукуков, фондов совместных инвестиций формулировки нормы, естественно, несколько отличны, однако сам правовой подход воспроизведён буквально.

128

В Малайзии приобрёл иное измерение как элемент «зонтичного» контракта, широко используемого в жилищном финансировании.

129

В реальности механизм РВП и РИР несколько более сложен. Подробнее см. главу 2.

130

В реальности механизм РВП и РИР несколько более сложен. Подробнее см. главу 2.

131

Официальное наименование закона о подоходном налоге Южно-Африканской Республики.