Книги онлайн » Книги » Компьютеры и Интернет » Программирование » Взлет и падение Sierra On-Line. Сказка с несчастливым концом - Кен Уильямс
1 ... 60 61 62 63 64 ... 76 ВПЕРЕД
Перейти на страницу:
в CUC, даже несмотря на то что сам там уже не работал, и воображал, что слияние с HFS приведет к созданию еще более мощной компании, а вот Роберта в них разочаровалась. Она все еще работала над игрой, и дела в этом проекте по созданию новой части King’s Quest шли не очень хорошо.

Помнится, покидая Sierra, я подумал: «По крайней мере хуже уже быть не может»

Уолтер Форбс и его команда менеджеров заморочили нам в Sierra головы и разваливали компанию, на создание которой мы потратили семнадцать лет своей жизни. В тот момент мы с Робертой не хотели ничего другого, кроме как убраться подальше от CUC. Я старался изобразить хорошую мину при очень плохой игре, но нельзя было отрицать, что слияние закончилось полным бардаком. При этом я по-прежнему был убежден, что Уолтер и его команда – умные деловые люди и что бизнес программного обеспечения со временем восстановится. Возможно, теперь, когда в компании нет ни Дэвидсонов, ни меня, она сосредоточится на продуктах, и ничто, связанное с бывшими руководителями, ей мешать не будет.

Роберта была расстроена еще больше моего – она настояла на том, чтобы мы параллельно с моей отставкой продали все наши акции. Мы обсуждали эту продажу акций довольно долго, но в Азии произошел обвал фондового рынка, заставивший нас встревожиться. Мы решили просто сбыть с рук все акции CUC, которые у нас были. Это решение оказалось очень удачным.

Месяц спустя слияние CUC и HFS было завершено. Новая объединенная компания должна была называться Cendant.

Как мне было грустно уходить из Sierra, не передать словами. Я бы с радостью остался, если бы думал, что смогу изменить ситуацию, но пришло время признать поражение и выйти вон.

Но если бы я тогда выглянул в окно, то, возможно, заметил бы темные тучи, сгущающиеся у горизонта. В этих тучах сверкали молнии – назревала буря куда сильнее, чем я мог себе представить.

Глава 39. (1998) Корабль налетел на айсберг

«Титаник» тонет. Большие человеческие жертвы.

Заголовок газеты London Herald, 16 апреля 1912 г.

Эта статья из NY Times описывает события в штаб-квартире компании Cendant в апреле 1998 года:

– Вы там сидите?

Этот вопрос задал по телефону Майкл Монако, главный финансовый директор Cendant Corp., во время звонка 9 апреля генеральному директору Cendant Генри Сильверману. Cendant была учреждена в декабре предыдущего года в результате слияния HFS Inc., которой руководил Сильверман, и CUC International Inc. – эта сделка обошлась в 14 миллиардов долларов. Теперь, сообщал Монако своему боссу, «у нас проблема».

На встрече в штаб-квартире Cendant в Парсиппани, штат Нью-Джерси, Каспер Сабатино и Стивен Спикс – два менеджера CUC, сохранивших свои места и после слияния – уведомили Монако о феерических махинациях. По их словам, во многих прошлых кварталах они по прямому указанию руководства CUC с помощью фиктивной бухгалтерии завышали доходы холдинга.

Спустя несколько дней менеджеры дали следователям Cendant уже письменные показания под присягой. Они сообщили, что начальство приказывало им регистрировать фальшивые заказы на миллионы долларов. Сабатино рассказал, что ему было велено без какого-либо основания завышать доходы и занижать расходы. Чтобы скрыть дефицит доходов, он использовал резервы, заложенные на покрытие расходов в период слияния компаний. Иными словами, два менеджера утверждали, что фальсифицировали бухгалтерскую отчетность по поручению руководства CUC…

NY Times, апрель 1998 г.

Акции Cendant сразу рухнули – за первый же день после раскрытия аферы они потеряли половину стоимости.

Я к этому времени уже пять месяцев как покинул Sierra, но продолжал общаться кое с кем из сьерровцев, и у большинства этих сотрудников были опционы на акции.

В те времена, чтобы привлечь и удержать ценных специалистов, такие компании, как Sierra, предоставляли сотрудникам опционы на акции. Опцион дает получателю право купить акции компании по заранее определенной цене. Обычно по текущей биржевой цене на ту самую дату, когда был предоставлен опцион.

Вот простой пример.

Программисту при устройстве на работу предлагают опцион на покупку 10 тысяч акций. Допустим, в день предоставления опционов цена акций составляла 15 долларов за штуку, а через несколько лет поднялась уже до 28. Программист может исполнить опцион, купив 10 тысяч акций по ранее оговоренной цене 15 долларов за акцию, то есть 150 тысяч долларов. Затем он продает те же 10 тысяч акций уже по актуальной цене 28 долларов за акцию, или 280 тысяч долларов. Иными словами, программист мгновенно получает прибыль в размере 13 долларов за акцию, или 130 тысяч долларов! В реальности программисту даже не приходилось самому заниматься покупкой или продажей – за него обе части сделки выполняли фондовые брокеры, а программисту оставалось только подставлять кошелек.

Опционы на акции служили двум целям:

1) дать сотрудникам возможность поучаствовать в общем успехе компании;

2) привязать сотрудников к работодателю, чтобы их не переманил к себе конкурент.

Для удержания особо ценных сотрудников предусматривается так называемый «вестинг». Опционы на акции компании Sierra содержали положение, согласно которому права на акции переходят к сотруднику постепенно в течение пяти лет. Другими словами, опцион на 10 тысяч акций можно было обналичивать только частями – не более чем 2 тысячи акций в год в течение пяти лет. Чтобы навсегда привязать к компании самых ценных сотрудников, зачастую им каждый год выдавали новые опционы.

У разных компаний были разные схемы предоставления опционов, и, возможно, в нынешнее время вся эта система работает уже иначе, чем тогда. В компании Sierra не было требования непременно исполнять (то есть обналичивать) опционы по мере наступления срока их действия. Если сотрудник считал, что компанию в будущем ждет еще больший успех, он мог подождать с исполнением своих опционов до того момента, когда ему понадобятся деньги, например, на покупку дома.

Когда опционы на акции уже имеют какую-то ценность, но пока что не исполнены, говорят о нереализованной, или «бумажной», прибыли. Еще раз вернемся к примеру выше: если у программиста был опцион на 10 тысяч акций по цене 15 долларов, и акции Cendant в данный момент торговались по цене 28 долларов за штуку, значит, программист получил «бумажную» прибыль в размере 130 тысяч долларов. Здесь я подразумеваю, что такая прибыль пока существует только на бумаге, это еще не деньги на банковском счету.

Если сотрудник не исполнит свой опцион на акции сразу после вестинга, он фактически делает ставку на то, что цена акций компании в будущем вырастет. А акции могут как расти, так и падать в цене. Как правило, динамика цен на акции соответствует динамике роста и прибыльности компании, которую представляют акции. Поэтому, если сотрудник верит в свою компанию и не испытывает острой необходимости в наличных, он, как правило, не исполняет опционы – пусть бумажная прибыль с каждым годом делается больше и больше.

Некоторые банки выдают кредиты под бумажную прибыль. В Sierra были и такие сотрудники, которые держали в неиспользованных опционах миллионы долларов. Возможно, кто-то из них брал под бумажную прибыль кредит, чтобы сделать первоначальный взнос на покупку дома – я, правда, лично никого с такой проблемой не знал, но легко могу представить.

Давайте на минуту задумаемся, что произойдет с нашим воображаемым программистом, у которого была бумажная прибыль в 130 тысяч долларов при цене 28 долларов за штуку, если цена акций упадет вдвое – до 14 долларов за акцию. Опционы на приобретение акций за 15 долларов, когда на бирже те же акции можно купить за 14 долларов, превращаются в фантики. Наш программист взял в банке кредит, а в качестве обеспечения указал бумажную прибыль по своим опционам. Банк может подождать несколько дней, чтобы посмотреть, не вернется ли цена акций на прежний уровень, но долго ждать он не будет. Рано или поздно банк позвонит клиенту и потребует немедленно погасить кредит, потому что обеспечения, под которое был выдан кредит, больше нет.

В течение девяноста дней цена акций Cendant упала примерно с 42 долларов до 15 долларов за акцию.

Обвал курса акций Cendant разорил многих сотрудников Sierra

Сотрудники Sierra пришли в компанию в разные годы, у них были разные цены исполнения опционов на акции, так что, возможно,

1 ... 60 61 62 63 64 ... 76 ВПЕРЕД
Перейти на страницу:
В нашей электронной библиотеке 📖 можно онлайн читать бесплатно книгу Взлет и падение Sierra On-Line. Сказка с несчастливым концом - Кен Уильямс. Жанр: Программирование / Хобби и ремесла / Энциклопедии. Электронная библиотека онлайн дает возможность читать всю книгу целиком без регистрации и СМС на нашем литературном сайте kniga-online.com. Так же в разделе жанры Вы найдете для себя любимую 👍 книгу, которую сможете читать бесплатно с телефона📱 или ПК💻 онлайн. Все книги представлены в полном размере. Каждый день в нашей электронной библиотеке Кniga-online.com появляются новые книги в полном объеме без сокращений. На данный момент на сайте доступно более 100000 книг, которые Вы сможете читать онлайн и без регистрации.
Комментариев (0)